中国经济增长率将平稳回调

　　制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。

　　从11个分项指数来看，同上月相比，只有产成品库存指数上升，升幅为1.5个百分点；其余各指数均不同程度回落,回落幅度多在2个百分点左右。其中，购进价格指数回落幅度最大，达到7.6个百分点；进口指数和供应商配送时间指数回落幅度较小，均在1个百分点以内。

　　记者注意到，6月能源类企业的新订单指数、生产指数、购进价格指数、新出口订单指数均低于 50%。6月能源类企业产成品库存指数高于50%，其中新出口订单指数中，石油加工及炼焦业行业不仅高于50%，更是达到60%以上。

　　针对6月份制造业采购经理调查情况，中国物流与采购联合会特约分析师张立群分析认为：“PMI指数在5月份回落以后，6月份继续回落，可能预示中国经济增长率将出现平稳回调，这对提高经济增长的稳定可持续性将发挥积极作用。新出口订单指数的回落，可能预示外贸出口增长率将出现回调；购进价格指数下降，则可能预示企业成本压力减轻。综合看，中国经济增长正处于由升转稳的关键时期，经济新一轮可持续增长的基础正在形成之中，但还需大力巩固。” 

　　部分行业面临去库存压力

　　尤其值得关注的是，6月份制造业产成品库存指数是2年以来制造业库存指数首次突破临界点。作为反映经济好坏的重要指标，库存达到50%以上，反映的是整个市场需求下降，经济减速明显。分析人士指出，需求适度下降将使宏观经济面临一定的去库存压力。

　　中商流通生产力促进中心煤炭行业分析师李廷对《中国能源报》记者表示，这是PMI指数连续两个月回落，在一定程度上说明了经济快速增长势头正在放缓，这很大程度上是4月份以来陆续出台一系列政策调控的结果。能源企业产成品库存指数高于50%也进一步说明政策调控效果正在逐步显现，高耗能产品增长势头有所放缓。

　　信达证券研发中心首席策略分析师黄祥斌接受《中国能源报》记者采访时表示，库存有两种：一种是企业主动补库存，另一种是由于企业产品销量下降被动补库存。这次制造业产成品库存指数突破临界点，属于后者。这数据反映出经济增势减缓，工业生产增势回落。

　　黄祥斌认为，6月份PMI不乐观释放出了中国经济增速减缓的信号，但不会出现经济二次探底风险。另一侧面也说明中国调结构正在由二产向三产调整。三产不像二产对能源需求强烈，可以预见未来中国对能源需求还将下降，能源需求不足对能源价格上涨将构成压力。

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