2010年的冬天还没有来到，关于今冬将遭遇“千年极寒”的传言却已甚嚣尘上。由于2008年暴风雪的痛苦记忆犹在，考虑到10月份后期开始进入冬季储煤阶段，用煤大户纷纷提前打响储煤抢运战，而煤炭股更是迎来连续多日的大涨行情。

煤炭港口库存快速下降

有国外气象专家预测，今年下半年，北半球有可能遭受“千年极寒”。欧洲大部分地区或面临“千年一遇”的低温，中国等亚洲地区也将难以幸免。而受此传言影响，我国部分地区的冬衣出口订单量有所上升，国内煤炭市场下游用户纷纷提前规划抢运电煤。

“保暖内衣都卖脱销了，网站都在讨论怎么过冬的问题，我们用煤企业怎么办，只有提前储备了。”来自杭州电力企业的一位负责人无奈表示。其实，不仅仅是杭州，各地的用煤企业都已经开始行动起来。

抢运电煤提前到来，使得煤炭港口库存出现快速下降。来自中国煤炭市场网的最新统计显示，截至10月11日，我国北方主要煤炭港口秦皇岛、国投京唐、国投曹妃甸港库存分别为643、150、187万吨，库存基本恢复到了正常状态，三港合计存煤为987万吨。而在煤炭压港较为严重的9月19日，三港分别存煤达853、192和232万吨，合计为1277万吨，均达到三港的饱和状态，并接近设计能力。

需求预期提升影响煤价

市场预期煤价大涨。 “市场正在把今年的拉尼娜现象与2008年作比较，即便‘千年极寒’没有发生，如2008年的情况发生对于煤炭行业也会产生重大影响。”瑞银证券一位不愿意透露姓名的研究员对记者表示。在2008年初的雨雪冰冻灾害天气影响下，国内煤炭价格飙升了近一倍左右。

中投顾问能源行业研究员宋智晨指出，煤炭在我国能源消费结构中占比达70%左右，而冬季北方地区供热用煤更是造成冬季煤炭需求旺盛的原因之一，气温过低必然推高煤炭价格。其次，如果出现大雪等气象灾害，会影响国内煤炭运力，将造成国内煤炭供需局部失衡，最后还是传导至煤炭价格上面。

招商证券（600999）煤炭行业研究员卢平表示，从需求端看，明年是十二五规划第一年，各地都会提出令人振奋的五年规划。从供给端看，铁路运输瓶颈制约煤炭有效供给。明年煤炭将出现区域分化，东部煤炭紧张，而西部煤炭主产地供求相对宽松，煤炭市场价格整体呈现稳中看涨格局。

另一方面，国际流动性泛滥，美元大幅贬值，资源品价格上涨，也支撑了国内煤价。

节能降耗制约煤炭需求

尽管如此众多分析师看好煤价走势，然而记者也了解到，从7月底以来，煤炭市场在节能降耗和经济转型的推动下，增速出现明显下降，煤炭价格也一路下降，一度触及年初的低点。当前的市场抢运虽然推动煤炭价格出现9月底以来企稳反弹，但煤炭行业仍然处于“节能减排”的阵痛期。

对此，申银万国研究报告认为，转型使煤炭需求增速下降是既定事实，但从中长期来看，煤炭并不会出现供过于求的情况，成本推动价格上行是最保守的判断。当前“节能减排”带来的需求下滑预期还在消化之中。经测算，若钢铁环比产量降幅在5%以内，那么煤炭可维持供需平衡，降价风险不大；若钢铁产量降幅超过10%，国内煤价将面临跌价风险。

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