去年以来我国实施的稳健货币政策让货币供应量增速明显放缓，甚至有学者开始担忧货币供应量不足会伤害企业活力，然而央行昨日发布的《2011年第四季度货币政策执行报告》明确指出，今年广义货币（M2）增速目标在14%左右。而去年M2实际增速为13.6%，这意味着市场流动性只是比去年略有缓解，并不会大幅度放松。

2011年我国货币政策稳中偏紧，市场流动性日益紧张，M2水平大幅回落。截至2011年末，M2余额为85.2万亿元，同比增长13.6%，增速比2010年末回落6.1个百分点。在我国，M2通常包括流通中的现金、储蓄存款、政府票据、支票存款等。M2既反映了市场的现实购买力，还反映潜在的购买力。

虽然今年的货币政策基调为稳健，并强调预调微调，但M2水平仍在下滑。1月末，M2余额85.58万亿元，同比增长12.4%，比上年末低1.2个百分点，这一增速降至历史最低位。中信银行总行国际金融市场专家刘维明对此表示，今年全年M2增速14%这一目标较2011年的实际增速仅略高一点，央行引导货币供应平稳增长的意图明显，货币政策目前仍然只是“适度”放松，表明短期内还不会有大的货币政策调整。

物价因素恐怕是央行难以大幅放松流动性的主要原因。央行《报告》强调，要围绕保持物价总水平基本稳定这一宏观调控的首要任务，实施稳健的货币政策，根据形势变化适时适度进行预调微调，一系列宏观经济政策措施效果已逐步显现，物价涨幅总体保持回稳态势，但对未来通胀风险仍不可掉以轻心。

交通银行首席经济学家连平认为，2011年中央经济工作会议特别提出，要保持货币信贷合理增长水平，所以今年M2的增长情况只会比去年的实际水平略高一点，M2增速在14%左右基本符合预期。

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