5月19日消息，2011陆家嘴论坛今晚在上海开幕，在主题为“货币政策、物价水平与流动性管理”的浦江夜话讨论会上，来自中外的7位经济学家就目前的通胀管理和货币政策进行了积极讨论。

来自美国斯坦福大学威廉-依贝尔国际经济学教授罗纳德－麦金农表示，美国零利率政策是双输的，造成了全球的通货膨胀，而且在国外也造成了银行的贷款缩减。

他认为，中国现在的货币政策陷于困境当中——在美国量化宽松的情况下，不能盲然加息而又要防止通胀过高。

“的确是没有一个很好的办法，这并不是什么中国人民银行的错误。根本上来说，就是因为美国的利率太低。可是，现在大部分的国家仍然还是盯着美元的。所以，美国的利率政策、货币政策就非常之关键，会影响到其他各国的通货膨胀。 ”麦金农表示。

央行研究局副局长汪小亚则从管理通胀预期的概念谈起，她认为，在现在的预期管理理念里面，“其实货币政策不是一个工具性的问题，不是工程性的问题，而是一个策略问题，我选不选择这个工具，不是这个工具的问题，而是策略的问题。”

汪小亚赞同麦金农教授的观点，“我觉得从大国以及开放的市场来考虑问题的，在全球里面考虑中国，考虑央行当前的货币政策选择，其实不是中国的货币政策问题。”

作为央行研究局的官员，汪小亚更多的引用上述理论来阐述，而并没有直接回答货币政策相关具体问题。

来自美国耶鲁大学的金融学教授陈志武和独立经济学家谢国忠都认为，中国目前的紧缩政策不够，利率偏低。他们认为，央行应该更多的用价格工具而不是数量控制的方法来管理通胀。

陈志武称，“中国经济过热的时候，量化的工具我觉得是不应该的，更多的应该要使用价格工具，就是利率的工具。”

独立经济学家谢国忠也认为，中国的通胀问题，今天说是非常严峻的，物价的变动特别大，比如说上下变动百分之二、三十。“中国改革开放以后，第三次面临这样的通胀问题。通胀是受货币增量影响的。”

谢国忠认为当前中国的利率水平是非常低的。

他在接受腾讯财经采访时也曾表示，“按照目前央行每次25基点的加息操作，年内还会有三到四次的加息。”

来自摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆则认为，货币政策工具的采用反映了经济中各方的博弈结果。

他认为，目前来看，“从整体的货币环境、政策环境是偏紧，毕竟通胀在上行，我们不认为通胀触底。我们比较有信心的认为，年终可能会触底，但有前提条件，前提条件是现在的偏紧货币政策自始至终贯彻下去，这样才可能有通胀触底。不能一方面说通胀触底，另一方面说货币政策需要做出调整。因为货币政策从这个意义来说，都是内生的，所以我们判断短期内至少上半年这种偏紧的货币政策会得以维持。 ”

中国国际金融有限公司首席经济学家彭文生认为，短期内政策还是会维持偏紧的态势，来巩固过去几个月的效果，未来还是要有偏紧的态势。

他点出了开篇中麦金农教授说的“中国货币政策困境”，即“在我们现在汇率灵活性不足的情况下，在资本帐户有空余的情况下，确实是比较困难的选择。如果国内完全依靠价格工具，不控制增量流动性的话，可能会造成自动流入、国际收支压力非常大。”

但从货币政策来说，他是比较同意陈志武和谢国忠的观点，“理想状态化价格工具应该使用更多一些。”
本场夜话的主持人、交通银行首席经济学家连平则认为，“目前维持这样偏紧的货币政策态势是完全有必要的。既然我们能够预期未来物价的运行态势，大致能够掌握住它的趋向的话，我想货币政策应该也可以作出相应的调整。 ”但他没有详细谈该如何调整。

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